9月大行信贷产品利率跌破3.5%，总量回暖支撑“银十”经济

2025年9月的信贷市场呈现总量回升与利率下行的双重特征，为后续经济运行注入温和动力。作为季末月份，银行信贷投放意愿显著增强，叠加政策性金融工具推进，市场预计当月全口径人民币贷款新增1.79万亿元，较去年同期多增0.20万亿元，社融增量更是有望达到4.27万亿元，同比多增0.51万亿元。这一增长态势虽受有效需求不足影响，信贷增速略低于预期，但已展现出政策托底的积极效果。

从核心大行的产品利率来看，9月利率调整力度尤为明显。工商银行“融e借”年化利率约3.1%，建设银行“建行快贷”最低利率降至3.35%，兴业银行“兴闪贷”利率不低于3.45%，较去年同期普遍下降0.2-0.3个百分点。同期新发放个人住房贷款利率约为3.32%，较上年同期大幅下降78个基点，企业贷款加权平均利率也降至3.63%的历史低位，上海地区更是出现3.16%的企业贷款加权平均利率，小微贷款利率低至3.42%，融资成本的持续下行成为本月信贷市场的突出亮点。

与2024年9月相比，今年的信贷结构更趋优化。尽管居民端贷款增长仍显乏力，但企业中长期贷款投放力度加大，政策性金融工具带动项目配套融资增加，票据冲量现象明显减少，贷款结构持续改善。这种结构性变化与利率下行形成合力，既缓解了企业资金压力，也为实体经济复苏奠定基础。

9月信贷市场的积极表现为10月经济运行带来多重利好。低利率环境将持续降低企业融资成本，助力制造业和小微企业渡过需求疲软期，而季末信贷投放形成的资金流将在十月逐步转化为生产与投资动能。同时，货币活化程度提升，M1增速预计回升至6.4%，有助于激发市场主体活力。尽管 “银十” 房地产市场仍面临压力，但信贷总量的平稳增长与利率优势，将为消费回暖与投资企稳提供关键支撑，推动经济延续弱修复态势。