政策红利释放，互联网公司消费信贷业务悄然复苏

中国互联网平台据报正悄然恢复消费信贷业务，将中国政府推动降低家庭借贷成本的举措，视为可能放松对行业监管的信号。

为了应对与美国的贸易争端，同时刺激疲软的国内消费，中国8月推出了消费贷款利息补贴政策，将蚂蚁集团和腾讯支持的微众银行与部分传统银行，一同列为合格贷款机构。

报道称，互联网平台将上述举措及中国领导人与知名私营企业高管此前举行的高级别会晤，解读为谨慎拓展消费信贷业务的绿灯。

分析师和业内高管认为，更加稳定的监管环境有利于蚂蚁集团、美团旗下金融部门、字节跳动等公司，实现更快增长和更高利润。但他们也警告，如果违约率飙升，可能会再次收紧监管。

瑞银集团预计，2025年通过在线平台发放的贷款将比去年增长7.6%，达到5.4万亿元人民币;随后到2029年将以7.4%的复合年增长率增长，高于2020年至2024年的5.7%。瑞银估计，约占消费信贷总额四分之一的网络平台贷款行业，今年利润预计将飙升9.8%，达到约1100亿元人民币。

瑞银大中华区金融股研究主管颜湄之说，监管“急剧收紧”的局面似乎已经结束，这对互联网平台行业来说是个好兆头。不过，居民收入增长乏力和就业市场疲软正在推高消费贷款违约率，这将是消费信贷业务的重要风险。

结合2025年国内出台的多项消费信贷相关政策来看，呈现出当前互联网平台消费信贷业务的复苏逻辑、政策支撑以及行业前景与潜在风险，以下是基于政策背景和行业动态的详细解读：

1. 政策组合拳为业务复苏铺路
• 利息补贴政策精准覆盖头部平台：8月财政部等三部门推出的个人消费贷款财政贴息政策，明确将重庆蚂蚁消费金融有限公司、深圳前海微众银行股份有限公司纳入5家核心合格贷款机构，这与你文中提到的蚂蚁集团、腾讯支持的微众银行被列为合格机构相吻合。该政策给出年1个百分点的贴息比例，且中央财政承担90%贴息资金，既直接降低了居民借贷成本，也为互联网平台开展消费信贷业务减轻了成本压力，成为平台判断监管环境趋于友好的关键信号。
• 前期额度与期限放宽奠定基础：早在3月，金融监管总局就已出台政策，将个人互联网消费贷款金额上限阶段性从20万元提高至30万元，贷款期限从不超过5年延长至7年。像中国银行“中银E贷”、蚂蚁旗下相关信贷产品等均受益于这类调整，为后续业务恢复提前打通了额度和期限上的限制，与8月的贴息政策形成政策合力，推动互联网平台进一步拓展业务。
2. 平台复苏的核心动因
• 政策信号释放监管企稳信号：除了利息补贴、额度放宽等政策，你提到的政商高层会晤与政策举措相呼应，让互联网平台感受到监管从之前的严格规范向“规范中促发展”的转变。此前行业因无序扩张经历过监管收紧，而此次政策明确将头部互联网系金融机构纳入扶持范围，被平台解读为拓展业务的“绿灯”，进而敢于逐步恢复并扩大消费信贷规模。
• 市场需求与企业发展需求驱动：当前国内消费市场需进一步激活，互联网平台的消费信贷业务可精准对接家居家装、养老医疗等重点消费领域需求。同时，消费信贷业务也是蚂蚁、美团等平台金融板块的重要利润来源，在监管环境稳定的背景下，恢复该业务能助力企业提升盈利能力，契合其发展诉求。
3. 行业前景与潜在风险并存
• 增长预期明确：瑞银预测2025年在线平台贷款达5.4万亿元、行业利润飙升9.8%至1100亿元，这一乐观预期并非空穴来风。一方面政策红利将持续带动贷款规模增长，另一方面互联网平台凭借场景优势和技术能力，能快速对接分散的消费信贷需求，其占消费信贷总额四分之一的市场地位有望进一步巩固，且2025-2029年7.4%的复合年增长率，也预示行业将进入稳健增长期。
• 违约风险成主要隐患：正如颜湄之所警示的，居民收入增长乏力和就业市场疲软是突出风险点。尽管政策推动业务扩张，但如果借款人还款能力下降导致违约率大幅上升，可能引发行业不良资产增加。而监管部门在政策中也强调了风险管控，例如明确对套取贴息资金的行为纳入个人征信，若违约问题加剧，不排除监管再次收紧相关政策，这是互联网平台在拓展业务时必须把控的核心风险。

总体而言，2025年互联网平台消费信贷的复苏，是政策引导、市场需求和行业自身调整共同作用的结果。短期来看，监管稳定和政策扶持将推动行业实现阶段性增长，但长期发展的关键仍在于平台对违约风险的管控能力，以及业务与实体经济消费需求的精准匹配。